近日，中国海关总署发布的数据揭示了该国外贸形势的冷却迹象。2026年7月，中国货物贸易出口额达3978.5亿美元，同比增长23.9%，尽管这一增长仍高于去年同期，但已低于市场预期的27.0%；与此同时，货物贸易进口额为2853.5亿美元，同比增长27.5%，同样不及预期的36.0%。数据显示，整体的进口和出口增速均出现放缓。
在出口领域，某些主要商品的增速有所减缓，尤其是集成电路的出口增速较6月回落了5.3个百分点，这是年内首次出现放缓。不过，AI产业链的整体表现依旧强劲，船舶和汽车等装备的出口仍保持较快增长。在出口市场方面，中国对美国、韩国和东盟的出口增速较上月进一步提升，但对欧盟、拉美和非洲的出口增速则因高基数效应及贸易摩擦等因素出现回落。
彭博社分析指出，AI相关电子产品和电动汽车等商品的海外出货量大幅增加，虽然在一定程度上缓解了中国经济的深度放缓，但也加剧了国内经济长期存在的失衡问题，尤其是内需依然疲软。与此同时，随着中国在全球产业链中的角色日益凸显，国家间的紧张关系也在加剧，特别是在电动汽车和制造业等领域。
国际社会对于中国依赖出口推动经济增长的模式表达了越来越多的担忧。欧洲一些领导人指责中共政府利用补贴不公平地支持产业扩张，导致了产能过剩和大量中国产品涌入欧洲市场。粤开证券的研究报告分析指出，地缘冲突和能源供应问题推高了能源价格，这对中下游制造业造成了成本压力。由于中国对能源和芯片等中间品的高度依赖，进口成本的上涨往往超过出口价格的收益，导致价值增量主要集中于少数上游行业，而中游制造业的价格传导能力则相对有限。
中共国家统计局的最新数据显示，制造业的疲软态势愈发明显。2026年7月，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比上涨3.5%，环比下降0.7%。与此同时，工业生产者购进价格同比上涨5.5%，环比下降1.0%。这一数据表明，工业企业整体利润空间正在缩小。
《华尔街日报》指出，官方制造业采购经理人指数（PMI）显示，7月份制造业活动出现五个月以来的首次萎缩，这加剧了中国面临的经济困境。消费需求疲软和投资下降持续拖累中国经济，第二季度国内生产总值（GDP）同比增长仅为4.3%，为2022年以来的最低增速。然而，中共政府对于经济学家呼吁的刺激措施表现出的意愿有限，未能大幅扩大社会福利支出或加大对房地产行业的支持力度。