中国动力煤市场正在经历一波显著的价格下跌。据最新数据显示，2月20日，来自山西的5500大卡动力煤在秦皇岛港的现货平仓均价为725元/吨。这一价格不仅较去年同期下降了22.79%，还创下了自2021年4月以来的新低。
自去年下半年以来，中国动力煤的价格持续走低，从年初的900元/吨以上滑落至年末煤炭消费旺季期间的800元以下。进入2025年，煤价依然呈现出下行趋势。数据显示，自年初以来，煤价已经下跌了超过40元/吨。
与此同时，港口煤炭的库存水平也在同步上升。截至2月13日，环渤海港口的煤炭库存已达到2959万吨，较去年增长近50%。根据中国电力企业联合会的消息，燃煤电厂的煤炭库存量较去年同期增加了710万吨，库存可用天数也比去年增加了4.7天，显示出市场供给充裕。
分析指出，动力煤价格下滑的原因包括工业用电需求持续低迷，以及近期冷空气对电厂日耗的影响有限。此外，工业企业用电的增量恢复也较为缓慢，部分电厂的负荷率仅为正常水平的60%。截至2月14日，统计的发电集团燃煤电厂本月的发电量同比下降了2.3%，而本年度累计发电量则下降了13.9%。燃煤电厂的耗煤量也出现了同比下降，分别为1%和11%。
另一个影响因素是进口动力煤的价格低于国内生产的动力煤，形成了价格倒挂。德邦证券的数据显示，截至2月11日，国内外动力煤的价差已超过47元/吨。
动力煤是指用于产生动力的煤炭，通常用于火力发电。动力煤价格的下跌往往反映出工业需求疲软，进一步折射出整体经济状况不佳。中共国家统计局于1月27日公布的数据显示，2025年1月份的制造业采购经理指数（PMI）为49.1%，低于50的荣枯线，较上月下降1个百分点，显示出制造业的景气水平有所回落。