2026年2月，全球科技股市场经历剧烈动荡，软件板块遭遇空前抛售，市值一度蒸发超过万亿美元，部分领先企业的股价从高点回落了30%至50%。与此同时，半导体和硬件企业却逆势上扬，市值显著增长。专家警告，这场“软硬分化”现象是由人工智能（AI）技术对传统软件商业模式的颠覆性影响所引发，行业正面临重大洗牌。如果不加以监管，AI行业的发展前景令人堪忧。
在2月6日，美国道琼斯工业平均指数历史性突破5万点大关，尽管前几日科技股出现明显下跌，但当天市场强劲反弹，推动整体上涨。道指当天上涨超过1100点，涨幅约2.3%，盘中一度触及50,015.07点，创造了历史新高。受此影响，标普500指数本周也实现了2026年以来的首次正增长。
然而，港股和美股市场却同时爆发小型股灾，分析认为主要是受到科技软件股疲软的拖累。过去20多年，软件股一直被视为高成长行业，而硬件厂商则往往被视为利润有限。但近期市场走势出现逆转，硬件板块普遍上涨，软件股却持续走低。
在美股中，微软、甲骨文、Adobe和Salesforce等巨头的股价下跌幅度明显，回落幅度在30%至50%之间。彭博社的报道显示，短短两天内，硅谷众多企业的股票、债券及贷款损失数千亿美元，其中软件类股损失最为严重，iShares ETF追踪的软件股市值在过去七天内减少了超过一万亿美元。
市场分析普遍认为，AI新产品的推出加剧了投资者对软件行业前景的忧虑。传统软件公司正面临两大困境：一方面，大型科技公司大幅增加对AI相关的资本开支，降低了短期利润；另一方面，AI浪潮带来的技术冲击正在重塑软件行业的竞争格局。
前上海股票分析师卜青松表示，投资者对“AI泡沫”的担忧日益加剧，尤其是微软和甲骨文等巨头需要投入巨额资金购买芯片和建设服务器来增强AI能力，但其投资回报却充满不确定性。他警告，如果AI确实是“泡沫”，他们的巨额投资可能会化为乌有；而如果AI真正改变了市场格局，传统软件公司将面临被大量抢占市场的风险。
与软件股形成鲜明对比的是，半导体和硬件企业的股价普遍上涨。从英伟达、台积电到ASML，许多芯片和设备制造商的股价创造新高。韩国三星电子和SK海力士的股价在过去一年分别上涨约220%和370%，市值总计超过1.2万亿美元，超越了腾讯和阿里巴巴的总和。
分析人士将这种现象比作“淘金热中的卖铲者”，即使未来AI行业可能存在泡沫风险，相关企业仍需大量采购芯片和服务器设备，短期内硬件的需求相对确定。
彭博社指出，软件股的崩跌不仅限于美国上市公司，还波及华尔街的贷款机构和私募股权公司。卜青松认为，这一波动更像是AI产业上升阶段的调整，而非泡沫破裂。他表示，AI时代才刚刚开始，企业之间的分化将更加明显，未来软件企业能否成功转型，将决定其生存与发展。
此外，一些技术专家指出，当前的市场波动与AI代理的应用层面发展密切相关。分析认为，传统软件公司必须迅速适应变化，构建AI生态系统以保持竞争力，否则将面临市值蒸发和破产的风险。
同时，AI的发展也引发了社会层面的担忧。一些科技领袖曾呼吁暂停开发最先进的AI系统，以避免可能给人类带来的风险。专家们警告，随着AI技术的进步，人类在面临机遇的同时，也可能陷入更深的困境。