大陆投资者李智华将国投瑞银基金及其明星基金经理施成告上法庭，案件将于1月13日在上海虹口区法院开庭。这一举动在投资界引起了广泛的关注，因为基金经理作为被告的情况在投资纠纷中极为罕见，被认为可能会对未来的基金管理实践产生深远影响。
根据上海市高级法院的庭审信息，李智华起诉的原因是金融委托理财合同纠纷。近年来，公募基金被起诉的事件并不少见，但将基金经理个人列为共同被告的情况却极为少见。
该案涉及的焦点问题包括施成是否充分履行了适当性义务。施成管理的基金在投资策略上长期集中于单一领域，导致其产品波动性极大。投资者普遍关心这些产品是否已被销售给风险承受能力不足的普通投资者，以及基金公司是否充分揭示了潜在风险。
另一个争议点是施成的投资风格与合同约定之间的严重偏离。例如，施成管理的国投瑞银新能源基金合同中规定，投资于新能源主题的比例不得低于80%。然而，数据显示，截至2025年三季度末，其新能源个股持仓占比仅为5.95%，重心已经转向AI和机器人等非约定领域。一些投资者质疑：“如果看好AI，为什么不去买AI主题基金？我们购买新能源基金是希望看好新能源行业的长期发展。”
值得注意的是，2025年新能源板块强劲反弹，宁德时代股价创下历史新高。如果施成能够坚守新能源赛道，其业绩或许会更加出色。
数据显示，从2021年至2025年上半年，施成管理的六只基金合计亏损高达164.72亿元，最大回撤超过70%。许多投资者因此深度套牢，管理规模也从最高点的200多亿降至不足100亿。不过，这一业绩惨淡的局面并未影响到施成的收费，期间这六只基金仍累计收取管理费约11亿元。
此次施成被告的事件，反映了公募基金经理在业绩与规模压力下面临的两难困境：是坚持原有的投资策略，还是追随市场热点。此外，当基金合同明确规定投资范围时，基金经理能否以“灵活调整”为由大幅偏离？此次庭审的判决结果，可能将对未来基金经理的投资决策合规性产生重要影响。
国投瑞银基金管理有限公司成立于2002年，其前身为中融基金管理有限公司。2005年，国投信托和瑞银集团分别收购了公司的股权，成为一家合资基金管理公司。