长城军工近日发布了2025年半年度报告，显示其在上半年取得了显著的营业收入增长，达到6.99亿元，较去年同期增长29.55%。然而，尽管营收的提升，公司的归母净利润仍然出现亏损，净亏损额为0.27亿元，未能实现扭亏的目标。
作为一家央企控股的上市公司，长城军工主要从事军品和民品的生产与销售。其军品业务涵盖迫击炮弹和单兵火箭等军事装备，而民品则涉及汽车零部件，如预应力锚固系列和空调压缩机。值得注意的是，自2023年8月以来，该公司的实际控制人已变更为中国兵器装备集团有限公司。
报告指出，营收的提升主要得益于军品营业收入的强劲增长，增加幅度达到33.07%，同时产品结构的优化也使综合毛利率提高了2.71个百分点。然而，公司的经营活动产生的现金流量净额却为负，达到-1.30亿元，这表明其现金流状况仍然严峻。
长城军工自多年来持续处于亏损状态。根据2024年的年报，全年营业收入为14.30亿元，同比下降11.4%，而归母净利润则亏损高达3.63亿元，同比大幅下降。公司在年报中解释，部分产品因客户审价需调整价格，导致装备制造板块的收入和毛利率显著下降，毛利率降至-1.43%。
尽管上半年的财报显示亏损，长城军工的股价却在今年初至8月26日的交易中上涨了超过456%。公司曾就股价异常波动发布多次公告，提醒市场风险。分析人士指出，这一波动与其间接控股股东中国兵器装备集团的重组计划密切相关。
关于兵器装备集团的重组进展，长城军工证券部表示，作为控股股东的实际控制人，相关信息并不在公司掌握之中，并强调主营业务未发生变化。从今年2月起，长城军工便公告称，兵器装备集团正在与其他央企进行重组，可能会影响公司的控股股东变更。6月初，国务院已批准对兵器装备集团实施分立，随后的股价波动引发市场关注。8月14日，公司股价曾一度触及73.25元/股，创下近年来的最高点。
根据长城军工的股东结构，安徽军工集团控股有限公司持股58.89%，前十大股东持股占比达到65.55%。截至报告期，股东户数为14.47万户，其中安徽军工集团的51%股权由中国兵器装备集团持有。