自11月1日起，中国大陆实施了新的黄金税收政策，市场反应十分激烈。众多知名品牌和零售商纷纷上调黄金饰品和金条的售价，导致各地的黄金零售商客流骤减，市场一夜之间降温，业内人士表示，“黄金开店就能赚”的时代已经宣告结束。
根据中共财政部与国家税务总局的公告，新的税收政策规定，非交易所渠道购买黄金的税负相对较高。这意味着，消费者在银行柜台或金店等地购买投资金条和黄金制品时，卖方需缴纳的增值税高达13%，这一税负最终将转嫁给消费者。
新政实施后，黄金价格迅速上涨。在中国最大的黄金珠宝集散地——深圳水贝市场，金价在11月3日当天就经历了剧烈波动。下午12时，金价约为930元/克，但到了14时30分，金价飙升至992元/克。到11月6日，市场上的金价频繁跳涨，购买价与回收价之间的差距从以往的20余元扩大至超过100元。
珠宝零售商的价格普遍上涨，调幅在7%至8%之间，部分甚至高达13%。一些金条产品因成本和税负压力而暂时停售或下架。以知名品牌菜百的足金首饰为例，挂牌价从11月1日的1165元/克上调至11月4日的1235元/克。
与此同时，自新政策实施以来，金店的客流量显著减少。广州的多家黄金及钻石门店即使是知名品牌如周大福和老凤祥，非高峰时段的客流量也非常有限，甚至出现一小时无人光顾的情况。市场的冷清让业内人士感慨，过去“黄金开店就能赚”的美好时代已经不复存在。
尽管临近“双11”，黄金终端门店尝试通过电商渠道推出折扣优惠，但效果微乎其微。周大福在11月6日的金价为1259元/克，比11月2日的1198元上涨了61元，但在工作日里，门店的顾客数量仍然寥寥无几。
在黄金和钻石成本上涨的背景下，某些门店的工作人员表示，尽管折扣力度前所未有，但顾客仍然不愿意前来询价。商家们普遍反映，税费调整后，市场观望情绪明显，投资金条的销售和黄金回收业务几乎陷入停滞。
在这样的市场环境下，许多头部黄金品牌开始收缩线下门店布局，转而加大对电商渠道的投入。根据周大生的2025年三季报，今年前三季度，自营线下业务的营业收入为13.42亿元，同比微降0.86%；而加盟业务的收入则大幅下降56.34%。截至9月30日，该公司终端店数量减少至4675家，较上年同期净减少560家。
周大福的三季度经营数据显示，截至9月底，其零售点网络中超过70%为加盟店，总数减少至6041家，其中在内地市场的零售点也显著下降。
专家们提醒投资者，黄金并非短线投机的工具。在国际金价波动的情况下，花旗研究报告指出，最坏情况下黄金采购成本将增加7%。市场也在猜测这一政策的意图，是否旨在通过提高交易成本来抑制金条或金币的投资，或是同时压制黄金首饰的需求。
最后，诺德基金表示，黄金的真正价值在于其抗通胀和避险的功能，更多应该作为长线配置的资产，而非短期炒作的工具。