近年来，中国多个城市的轨道交通公司面临严重的经营亏损，降薪的风潮正在蔓延。上海地铁最近启动了裁员计划，首先受到冲击的是四五十岁的中年员工，导致一线员工的生存压力大幅加大。
根据一位不愿透露姓名的老员工李新（化名）的说法，裁员的补偿标准分为三个档次。尽管补偿金额看似可观，但对于四五十岁的中年员工而言，失业后再找到合适的工作几乎是个不可能的任务。在生活成本高昂的上海，这些补偿款只能勉强支撑三年左右的生活，社保费用还需自理。
李新还提到，随着地铁技术的不断升级，预计到2028年前，上海的许多地铁线路将逐步实现无人驾驶，这将导致外包工和站务员面临更多裁员的风险。此外，自七月以来，申通地铁还实施了降薪政策，使得员工的家庭经济压力骤然增加。
李新表示，得知裁员消息后，一些同事的心情复杂。已婚的员工面临房贷和车贷的巨大压力，失业后更是雪上加霜。另一位员工张浩（化名）透露，告知妻子自己可能面临裁员后，夫妻俩因房贷、车贷和孩子的培训班学费等问题发生激烈争吵。李新坦言，这次失业潮的规模远比1998年的下岗潮更加严重，在经济下行的背景下，裁员与降薪的现象愈发普遍，消费降级也随之加剧，导致地铁客流量大幅下降。
李新指出，自2023年疫情解封以来，上海的经济一直处于低迷状态。两年多前，市中心多个商业地标如南京路的置地广场和梅陇镇广场纷纷关门，徐家汇的太平洋百货和第六百货也相继停业。他所在的地铁线路在工作日的早高峰时段，乘客数量较疫情前减少了三分之一，且今年客流量进一步下滑。
最近的一个周末，李新前往一家大型购物中心，发现中午饭点时美食街上只有少数顾客，许多餐厅如日本料理和西餐厅几乎空无一人，他感叹这正是2025年上海消费萎缩的真实写照。
全国范围内，地铁公司普遍面临巨额亏损，财政负担加重。过去二十多年，地铁被视为城市现代化的重要标志，各地投入巨资新建线路。然而，如今债务缠身，连年亏损的地铁已经成为财政的沉重负担。据报道，2024年，中国多个城市的地铁盈利主要依赖政府补贴，至少有26个城市的地铁在扣除补贴后仍然亏损。
即使是盈利能力最强的深圳地铁，2024年也出现了334亿元的亏损，几乎每天亏损接近1亿元。北京地铁的客流量虽然居全国前列，但依然亏损216亿元。其他城市如青岛、成都和宁波的亏损也分别达到了88亿元、近70亿元和75亿元。全国28家地铁公司的总负债已超过4.7万亿元。
地铁不盈利的主要原因在于建设成本过高，例如上海地铁19号线的每公里造价高达20亿元，远超其他城市地铁的建设成本。此外，盲目的扩张和巨额的运营成本也加剧了这一困境。武汉曾对“站点+周边土地综合开发”的模式寄予厚望，但随着房地产市场的崩溃和土地出让金的锐减，地方财政背负的债务愈加沉重，使得这一模式难以维系。
分析人士指出，随着各地政府补贴的持续紧缩和客流量的持续低迷，地铁的红利时代正逐渐走向终结。