在2025年前三季度，中国建筑业的九大央企合计归母净利润同比下降了10.86%。除了中国化学外，其余八家建筑央企的业绩均出现下滑，尤其是中国中冶，其归母净利润下降了41.9%。这一现象引起了市场的广泛关注，尤其是在对建筑企业至关重要的现金流净额方面，中国铁建、中国中铁、中国建筑和中国交建的现金流净额均超过了负600亿元。
根据华源证券的最新研究报告，九大建筑央企在营收方面的表现同样不容乐观，合计营业收入为48841.24亿元，同比下降了3.98%。在具体企业中，中国中冶的营收为3350.9亿元，同比下降18.8%，归母净利润为39.7亿元，下降幅度达到41.9%。中国核建的情况也不容忽视，其前三季度营业收入为739.38亿元，同比下降6.32%，归母净利润为11.06亿元，下降23.96%。
九大建筑央企包括中国建筑、中国化学、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国电建、中国能建、中冶集团和中国核建。它们的营收和归母净利润分别占据了申万建筑板块的83.45%和83.99%。然而，整个建筑行业的疲软正逐渐显现，前三季度该板块的营收和归母净利润分别下降了5.51%和10.06%，标志着行业进入收缩期。
中国中冶在其三季报中指出，归母净利润大幅下降的原因主要包括钢铁行业需求持续疲软、建筑行业增长乏力以及房地产市场的深度调整。此外，公司在转型升级中面临的业务结构调整以及未完合同和新签合同额的减少，均对其利润产生了负面影响。
建筑行业向来为资金密集型行业，企业往往需要先行垫资施工，导致项目业主方在结算进度上对建筑企业的资金流动造成了压力。根据统计，截至今年三季度末，中国铁建的现金流净额流出最多，达到负797.57亿元，其次是中国中铁、 中国建筑和中国交建，现金流净额分别为-728.83亿元、-694.79亿元和-657.9亿元。
随着业绩的持续下滑，央企和国企的裁员、降薪和拖欠工程款的事件频频发生。今年6月，中铁上海工程局的员工收到了人力资源部的通知，宣布暂停发放全体员工的绩效薪酬和奖励，仅保留基本薪资和相关津贴。与此同时，上海建工也计划在年底前进行大规模裁员，员工数量将从现有的1.4万人削减至8000人以内。
在这个寒冬中，建筑行业的未来依然充满挑战，企业如何应对市场的困境，将成为各方关注的焦点。