根据最新发布的数据，2026年1月份中国制造业采购经理指数（PMI）降至49.3%，较上月下降0.8个百分点，再次跌破了50的荣枯线。这一变化标志着制造业的景气水平出现回落，非制造业采购经理指数和综合PMI产出指数也均低于50，显示出整个经济活动的疲软。
从2025年4月以来，中国制造业PMI始终徘徊在50以下的收缩区间，尽管在2025年12月曾短暂回升至50.1%的扩张区间，但如今又再次回落。具体数据显示，大型企业的PMI为50.3%，虽然仍高于临界点，但较上月下降0.5个百分点；而中小型企业的PMI则分别为48.7%和47.4%，显示出更为明显的下滑，降幅分别为1.1个和1.2个百分点，均低于临界点。
在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数为50.6%，尽管仍高于临界点，但较上月下降了1.1个百分点。供应商配送时间指数也略高于50，显示出供应链的稳定性。然而，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数均低于50，表明制造业整体需求疲软，新订单指数降至49.2%，原材料库存指数为47.4%，从业人员指数为48.1%，这些数据共同反映了制造业企业在用工方面的景气度有所减弱。
国家统计局的首席统计师霍丽慧指出，制造业景气水平下降的原因主要是部分行业进入传统淡季，加之市场需求不足所致。与此同时，企业调查显示，1月份有超过34%的制造业企业反映利润下降，这一比例引起了市场的广泛关注。
分析师指出，整体经济的低迷主要受到房地产市场持续调整和有效需求不足的影响，预计未来制造业的景气度将受到出口增速变化、房地产市场走势以及政策调整的影响。
非制造业方面，采购经理指数同样不容乐观。统计局数据显示，1月份非制造业商务活动指数为49.4%，较上月下降0.8个百分点。其中，建筑业商务活动指数为48.8%，下降幅度达到4.0个百分点，而服务业商务活动指数为49.5%，略有下滑。这些数据反映出服务行业在元旦假期后的淡季，尤其是居民旅游出行等服务活动受到影响，整体活跃度有所降低。
综合来看，1月份综合PMI产出指数为49.8%，较上月下降0.9个百分点，进一步表明中国企业的生产经营活动整体放缓。经济复苏的基础性动力亟需增强，以应对当前的挑战。