近期，中东的伊朗战争对国际石油供应造成了严重干扰，而这些石油供应则是支撑中国低成本制造业的关键。美国和以色列对伊朗主要石油出口枢纽哈尔克岛的攻击，已经影响到中国制造业的成本结构。伊朗的政权收入大部分依赖于石油出口，预计到2025年，石油出口的80%至90%将销往中国。
中国目前是全球最大的原油进口国，预计到2025年，其日均原油进口量将达到约1160万桶。其中，约260万桶的原油为折扣或受制裁的油品，包括来自伊朗的138万桶和来自委内瑞拉的39万桶，这两者合计约占中国原油进口总量的17%。预计到2025年，受制裁的原油占中国石油进口总量的比例可能高达40%。
尽管北京官方否认从伊朗进口石油，但相关数据显示，海关资料列出的进口国中并未包含伊朗。根据哥伦比亚大学的研究，通过油轮追踪发现，中国进口的“马来西亚”原油的数量远超马来西亚的实际产量，这表明存在隐瞒的情况。
中国的经济体制高度依赖低价石油，伊朗的原油价格一般比布伦特原油低8至11美元，这一价格优势使得中国的独立炼油商能够维持较低的生产成本。然而，随着国际形势的变化，这种价格优势正受到威胁。
出口部门的压力愈发显著，净出口对经济增长的贡献预计将在2025年达到三分之一，创下近三十年来的新高，但与此同时，制造业的利润率却在大幅下降。根据统计，预计到2025年，制造业亏损企业的比例将从2018年的15%翻倍至30%。
自2022年10月以来，中国生产者价格指数连续38个月保持负值，尽管工业产出有所增长，但盈利情况依旧严峻。2025年11月，工业利润同比下降13.1%，几乎抹去了年初所有的利润增长。
失去折扣原油的影响，尤其是对中国的独立炼油厂来说，尤为严重。这些被称为“茶壶炼油厂”的小型炼油厂主要集中在山东省，依赖于低价受制裁原油。山东的独立炼油厂占中国独立炼油总能力的70%，每天加工约130万桶伊朗原油，因此折扣原油的供应对其运营至关重要。
小型炼油厂约占中国原油进口总量的20%，与大型国有炼油厂不同，它们缺乏广泛的战略储存能力，难以应对原料供应的中断。委内瑞拉的原油供应中断正是这一模式的例证，预计到2026年初，输往中国的原油量可能锐减多达75%。如果伊朗的原油供应也受到类似限制，这将导致国内市场燃料供应紧张，推动汽油和柴油价格上涨。
研究表明，石油短缺对中国GDP的影响不容小觑。当短缺率达到25%时，国内原油价格将上涨121.2%，成品油价格上涨67.8%，GDP将下降0.7%。美国智库的评估认为，海湾地区的冲突以及对委内瑞拉的军事干预，实际上已切断了中国近五分之一的石油供应。
虽然中国仍有一定的原油储备，截至2026年1月，陆上库存约为12亿桶，相当于108天的进口量，但这并不能根本解决结构性问题。美国对伊朗和委内瑞拉的持续施压，正在逐步破坏原油的折扣机制，交易成本上升，导致利润空间收窄。
在当前经济增长放缓、制造业利润率下滑以及与美国的贸易战持续之际，中国失去这些折扣原油的局面，无异于雪上加霜。