陕西建工集团股份有限公司，作为陕西省国有建筑企业的领头羊，其最新发布的年度报告显示，2025年归属于母公司的净利润同比大幅下滑了92%，扣除非经常性损益后更是出现了6亿元的亏损，降幅高达126.6%。这一情况反映出中国第二大省级建工集团也难以摆脱房地产市场低迷所带来的冲击。
在4月30日发布的《2025年度报告》中，陕西建工的营业收入为1279.04亿元，同比下滑15.37%；利润总额为7.09亿元，同比下滑83.31%；归属于上市公司股东的净利润仅为2.25亿元，同比下滑92.4%。报告指出，造成这一财务困境的主要原因是市场环境的恶化，建筑施工收入明显减少。
进入2026年第一季度，陕西建工的经营状况依然没有好转。根据最新的季度报告显示，营业收入同比下降10.9%，利润总额减少54.39%，归属于上市公司股东的净利润同比减少57.2%。经营压力的不断加剧使得企业面临严峻挑战。
作为陕西省的建筑巨头，陕西建工的业务范围涵盖房建、市政、基础设施及新能源等多个领域。尽管长期以来位列中国企业500强之中，但在持续萎靡的房地产市场中，该企业的生存困境愈发凸显。
业界分析指出，巨额的信用减值损失是导致陕西建工利润骤降的核心因素。此外，房地产行业的风险不断传导，地方项目回款受阻，使得地方建筑龙头企业面临深度绑定地产链后的生存挑战。根据陕西建工4月29日的公告，2025年计提的信用减值损失高达6.95亿元，而2026年第一季度也计提了2097.5万元的损失。
一位房地产行业观察人士表示，陕西建工的坏账风险大幅增加，主要是由于2025年房企违约事件频发，导致大量住宅和商业项目停工，工程款项难以回收。同时，陕西及西北地区的地方财政压力也在加剧，政府类项目普遍拖欠，账龄不断增加。
陕西建工的年度报告显示，恒大集团、绿地控股、蓝光发展等出险房企是其减值计提的主要来源。此外，与融创中国、阳光城等房企的区域项目合作同样增添了坏账风险。随着越来越多的房企爆发债务危机，项目停工现象屡见不鲜，未收回的工程款逐渐形成高额坏账。
截至2025年末，陕西建工的应收账款和合同资产规模超过1700亿元，占其总资产的约50%。大量资金被占用，导致资金周转效率大幅降低，逾期款项的回收存在较大不确定性。同时，陕西建工的资产负债率高达89%，短期偿债压力持续上升，财务风险不断累积。此外，建筑主业的毛利率持续走低，项目中标价格普遍下滑，加上原材料价格波动及高额财务费用等多重因素，企业的盈利空间日益受限。